柒财网 业界 支持民企债券融资 “第二支箭”再发力

支持民企债券融资 “第二支箭”再发力

助力民营企业发债融资,“第二支箭”再度发力。11月8日,交易商协会发文称,在人民银行的支持和指导下,交易商协会继续推进并扩大民营企业债券融资支持工具(即“第二支箭”),支持包括房地产企业在内的民营企业发债融资。“第二支箭”由人民银行再贷款提供资金支持,委托专业机构按照市场化、法治化原则,通过担保增信、创设信用风险缓释凭证、直接购买债券等方式,支持民营企业发债融资。预计可支持约2500亿元民营企业债券融资,后续可视情况进一步扩容。

交易商协会指出,民营企业债券融资支持工具作为“第二支箭”,有力引导市场机构改善对民营企业的风险偏好和融资氛围,有效缓解了民营企业信用收缩问题,促进了民营企业融资恢复,降低了民营企业融资成本。

近年来,民营企业债券融资方面一直存在难题,存量民企发行人不断退出债市的同时,新进入债市的民企数量骤减,民企债券发行量不断萎缩。

东方金诚研究发展部高级分析师冯琳对《证券日报》记者表示,这主要缘于几方面原因。首先,2018年以来,民营企业违约率明显上升,令市场对民企债的信心偏弱。其次,资管新规出台、理财产品净值化转型后,为了控制净值波动以避免遭遇大规模赎回,投资者风险偏好出现系统性下降,对弱资质信用债的需求减少,从需求端进一步加剧了民企债的发行难度。最后,民营房企是民企债的重要发债主体。但自2021年下半年以来,受房地产行业景气度下滑、融资政策收紧影响,民营房企信用风险事件频发,引发市场担忧,导致民营地产债发行规模显著萎缩。

在此背景下,交易商协会持续发力破解难题,全力支持民营企业债券融资。从今年来看,5月17日,交易商协会以线上形式召开民营企业债券融资发展调研座谈会,表示已组织中债信用增进公司主动设立了“中债民企债券融资支持工具(CSIPB)”。在操作模式上,继续沿用“一箭六星”的模式,通过创设风险缓释凭证、担保增信、交易型增信、信用联结票据、直接投资以及地方国企合作等六种模式支持符合条件的民企发债。

分析人士表示,“中债民企债券融资支持工具”进一步释放对民企债券融资的政策支持信号,提振市场对民企债券投资的信心,同时形成示范效应,引导更多银行、专业增信机构等市场力量利用市场化增信模式服务民企发债融资。

“各类民企债券融资支持工具的推出,旨在改善市场信心,发挥债券市场在助力民企融资方面的作用。短期来看,可以发挥补短板作用,助力民企缓解流动性困难,有效配合稳增长、稳就业的政策目标;中长期看,有助于激发民营企业活力,引导民营企业积极投身经济转型升级等国家发展战略,助力实体经济高质量发展。”冯琳表示。

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