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盈利不及预期,股价大跌16%,海底捞还能翻身吗?

数据 | 发布时间:2021-07-27 | 人气: | 来源:未知
摘要:7月26日,海底捞(06862.HK)开盘大跌,随后进一步股价进一步下探,盘中跌幅一度达到20%。截至港股收盘,海底捞收跌16.69%,市值1894亿港元。
7月26日,海底捞(06862.HK)开盘大跌,随后进一步股价进一步下探,盘中跌幅一度达到20%。截至港股收盘,海底捞收跌16.69%,市值1894亿港元。
图1:海底捞股价走势
海底捞股价走势
图片来源:艾德一站通
今年2月16日海底捞股价创下历史新高,市值超过4500亿港元时曾引起市场热议。然而短短五个月内,海底捞从85.77港元跌至今天的34.7港元,跌幅近60%。
消息面上,7月25日晚间,海底捞发布了上半年业绩预告,预计实现收入200亿元人民币,同比增长104%,预计实现净利润0.8亿元人民币-1亿元人民币,较上年同期的亏损9.65亿元人民币,实现扭亏。
跟去年同期相比好像数据还不错,这个业绩并不能达到公司管理层的预期。但是去年上半年由于疫情影响业绩基数太低,没有参考意义。2019年同期,海底捞则实现净利润9.12亿元人民币,跟2019年上半年相比,海底捞内部管理、运营还需要努力改正和改善。
海底捞今天的糟糕走势把整个餐饮板块都带崩了,呷哺呷哺(00520.HK)大跌13.78%,九毛九(09922.HK)跌4.38%。
2018年海底捞上市后,创始人张勇夫妇的财富迅速增长,2019年张勇凭借着138亿美元的身价成为了新加坡首富,2020年底张勇夫妇的身家一度超过了2000亿元人民币。随着今年来海底捞大半市值蒸发,张勇在新加坡的首富地位也已经丢失。
其实不只是市场对海底捞悲观,就连创始人张勇也对海底捞的发展也没有信心。6月25日,当被问及海底捞未来是否会维持业绩的持续增长时,张勇表示,作为海底捞最大的股东,他是不抱有希望的。作为创始人公开“唱衰”自己的公司,也难怪市场不看好海底捞了。
海底捞股价之所以跌这么惨,跟其利润率的下降有重大关系。根据海底捞的年报显示,自2016年以来,海底捞的毛利率和净利率一直是下滑趋势,毛利率从2016年的59.28%下滑至2020年的57.15%。
图2:海底捞利润率
海底捞利润率
图片来源:海底捞年报
为了扭转毛利率的下滑趋势,海底捞很多菜品价格都进行了涨价。有很多消费者表示,海底捞的核心竞争力是其贴心的服务,菜品本身并不是特别出众,现在倒好,涨价后变成又贵又难吃了。所以海底捞的价格调整,一定程度上影响了消费者的进店消费次数,尤其是对于一批消费能力并不高的消费群体,这一点从翻台率的下降就可以看出来。
财报数据显示,2020年海底捞(06862.HK)的整体翻台率从2019年的4.8次/天下滑至3.5次/天。更有媒体报道称,今年4月份海底捞的翻台率已经下降至不到3次/天。尽管翻台率的下降有新店分流的原因,但是一定程度上也反应了进店消费次数的下降。根据国信证券测算,3次/天的翻台率是海底捞单店的盈亏平衡线,跌破该数值,意味着海底捞单店处在微利或亏损状态。
因快速开店,导致员工成本、水电行政开支等大幅上涨,然后为了挽救毛利率进行涨价,试图把成本转嫁给消费者。涨价后价格贵了,吸引力下降,翻台率拉低了,顾客不愿意来了,盈利减少。这就是目前海底捞、呷哺呷哺,乃至整个餐饮行业都面临的难题。正如张勇所说:“不要神话海底捞,所有餐饮企业面临的困难,我们同样面临;所有餐饮企业不能解决的问题,我们依然没有解决。”
关键词:海底捞
责任编辑:JAK-2598

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