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高毅邓晓峰最新观点,下半年港股机会竟然在这几个领域!

观察 | 发布时间:2021-05-21 | 人气: | 来源:未知
摘要:邓晓峰指出,过去几年消费、医药、互联网、TMT、新能源这些行业表现很好,2016年之前机构投资者大多关注小市值且成长性好的标的,2016年之后开始形成了买龙头的共识,到了2017年共
近日,高毅资产合伙人邓晓峰在最新路演中分享了对当前市场热点行业的看法,并对市场流动性和公募基金提出了相关观点。
邓晓峰指出,过去几年消费、医药、互联网、TMT、新能源这些行业表现很好,2016年之前机构投资者大多关注小市值且成长性好的标的,2016年之后开始形成了买龙头的共识,到了2017年共识最强,之后的两年里,投行业龙头的理念不断强化。
细分行业来看,邓晓峰在去年下半年就把光伏降至低仓位,他认为光伏行业共识太强,但表现太弱,每个环节的钴都有巨额融资扩产,今年下半年至明年可能会迎来产能大规模投放,以至于在组合管理上,这是需要回避的。
对于原材料行业,他觉得以前完全靠需求驱动,如今需求驱动不强,如果中国美国欧洲经济复苏,对商品的需求推动也就是小个位数的增长。中国放不出供应量,短期保持谨慎态度。但长期看好铜,因为这与能源转型有关,落后国家做城市化工业化需要铜,优先级和重量级会提升,会选择战略性配置。
还有,目前医美行业需求好,少数公司表现过头,这个时点机会很多,但邓晓峰表示不会投医美,因为潜在收益和风险不匹配。
从邓晓峰的持仓来看,上游原材料占比最大,达到25%,而信息技术则占20%,汽车占15%,制造业中的工业企业10%,医疗保健6%,能源5%。
二季度在整个市场中调整最多的是赴美上市的互联网企业和部分受到影响的香港互联网公司,邓晓峰表示接下来会重点关注,现在有些公司处于历史估值水平低位,像腾讯、阿里等,市场情绪还没释放完全,如果后续它们依然受到外部冲击而调整,下半年会选择增配。
当然,汽车电动化智能化这块二季度已经增配,如今不管是整车还是零部件,都已经到了突破的窗口,且整车企业经过几年的探索,逐步打通了路径,明显比跨国公司准备更充分。
今年1月市场资金面最好,以公募为代表,但这些新增资金没体现在A股流动性上,因为同时有3000亿元人民币的南向资金投到港股,结果国内呈现出存量资金博弈的现象;春节后,市场迅速调整,公募、私募市场迅速变冷,存量博弈,市场还是在走过去5年的余波,资金集中在消费、医药和新能源,其他行业依然被冷落。今年,上游由于非专业机构的资金推动表现较好。
邓晓峰预计下半年市场流动性略微偏紧,不会有大规模资金流入,甚至可能会出现资金从市场流出。他认为,经过几年结构性牛市,市场风格进入后期,市场调整会变大,而市场调整时就是投资的好机会,特别是港股波动肯定会大于A股,A股或美股任何一方跌,港股都会跟着调。由此,下半年港股的投资机会主要集中在互联网大公司、被低估的国企以及制造业龙头上。
谈及基金,邓晓峰指出,到目前为止,大多数去年6月以来发行的百亿基金收益均不高,如果接下来还是这样,则会面临流动性的问题。从去年6月至今年1季度末,除个别像葛兰、张坤、刘彦春等管理的大基金规模在增加,其余的都在缩减。过去几年资金呈现出从流向公募行业到向头部基金经理集中的现象,现在有点走到后期了。
目前公募的行为模式还在延续2016年以来的思路,还在共识性强的行业扎堆,挑战是这些标的的增长有压力、估值高,这成就了一批大规模基金。邓晓峰表示,市场不断在调整,调整过程中资产类别也发生变化,先是大基金盛行,后来市场又更加偏好小市值标的,出现一批小行业的小规模明星基金,大基金管理的难度增大,他担心未来几年市场还是会往这个方向去演化延续。

关键词:港股
责任编辑:JAK-2598

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