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估值2800亿美金!全球最大独角兽蚂蚁商业模式有何秘诀?

港股 | 发布时间:2020-10-22 | 人气: | 未知
摘要:近期资本市场最重磅的消息,莫过于蚂蚁集团将在科创版以及香港交易所同时挂牌上市了。10月21日,证监会同意蚂蚁集团科创板首次公开发行股票(IPO)注册,这意味着A股即将迎来首个

近期资本市场最重磅的消息,莫过于蚂蚁集团将在科创版以及香港交易所同时挂牌上市了。

10月21日,证监会同意蚂蚁集团科创板首次公开发行股票(IPO)注册,这意味着A股即将迎来首个互联网巨头。

跟据中证监官网显示,蚂蚁集团已于10月16日收到中国证监会有关其申请赴港上市的行政许可决定书;

此前,有外媒消息指,蚂蚁集团也已通过香港联交所上市聆讯。市场消息称,蚂蚁初步计划于10月27日至10月30日招股,拟在11月6日A+H股同步挂牌。

而对于投资者来说更为关心的是蚂蚁集团将以多少估值上市。由于需求强劲,蚂蚁集团可能再次提高IPO估值,将IPO估值目标提高到至少2800亿美元。

但消息上募资额未传有变动,如果估值提升,蚂蚁可能减少发行量。不过凭借350亿美元的融资,蚂蚁仍将超过2019年上市的沙特阿美,成为全球最大规模IPO和最大独角兽。

来源:statista

蚂蚁集团历史上共经历三轮大型融资,而在2015年6-8月蚂蚁A轮融资中共募集18.5亿美元,当时市场估值超2600亿元人民币。5年过去,蚂蚁按照2800亿美元上市估值来计算,暴增了超过6倍!

而且根据招股书来看,蚂蚁集团业绩增长也极为亮眼。2017-2019年蚂蚁营业收入从653.96亿元升至1206.18亿元,年化增长率为35.81%;净利润从82.05亿元升至180.72亿元,年化增速48%。

截至2020年上半年,蚂蚁营业收入725.28 亿元,净利润219.23亿元,仅仅半年已经超过了去年全年利润。

来源:恒大研究

究竟蚂蚁集团为何增长如此迅速,其商业模式上是否隐藏着什么成功的秘诀,我们来解析一下。

一、产品打造爆款,重视用户体验

传统金融机构的产品设计往往是从自身能力、监管政策等约束性条件出发,“先有产品,再找客户”。

而蚂蚁所拥有的互联网基因恰恰相反,以客户需求为立足点打造产品,突破传统束缚,再依托阿里多元交易场景,降低金融服务门槛, 高度重视用户体验和产品运营,打造出支付宝、余额宝、花呗、借呗、相互宝等爆款产品。

来源:恒大研究

以支付宝为例,就是抓住了用户需求的痛点。

支付宝的诞生之初,彼时主流交易方式有货到付款、银行转账等,但都是买卖双方直接支付,存在卖家不发货、买家违约的风险。

而支付宝首创担保交易模式, 买家下单后, 先把资金打入淘宝网对公账户, 确认收货后再由淘宝把钱打入卖家账户,由此解决了信任问题。

而且支付宝依托于阿里生态场景,有利于提高用户粘性。

支付宝脱胎于阿里巴巴生态体系,截至2020年6月阿里巴巴国内零售市场移动月活用户数达8.74亿。

线上线下、国内国际阿里生态都具有丰富的应用场景,包括C2C电商淘宝、B2C电商天猫、B2B 电商1688、O2O 新零售盒马等, 生活服务包括公共事业缴费、 饿了么、 飞猪等, 国际业务包括天猫国际、 速卖通等,支付业务具有高频的特点,丰富的场景导流加大了客户的粘性。

来源:艾瑞咨询

同时支付宝高度重视客户体验。

最初支付宝的担保交易效率低下、出错率高,且用户在使用时要在多个页面跳转,支付成功率也只有60%。

2010 年开始, 支付宝狠抓用户体验,推出快捷支付,在开通环节免去持卡人与银行的签约,在支付环节银行无需对每一笔支付进行验证,真正实现跨系统、跨终端、跨浏览器的支付方式,支付成功率大幅升至 90%。

尽管支付宝的收益随着央行备付金政策,交易服务费和备付金利息微薄,但截至2020年6月支付宝APP已有超过10亿用户和超8000万商家,为蚂蚁实现向高利润金融服务二次引流。

二、做向金融机构开放的平台

蚂蚁集团了解自身优势是技术和数据。 2017年蚂蚁采取开放平台战略, 一是将成熟业务接入外部金融机构, 用助贷、联合贷款、销售引流等方式向金融机构引流,二是将自身强大的风控能力、运营能力以解决方案的形式向金融机构输出。

既转移了利率、信贷、流动性等风险,同时稳赚不赔收取技术服务费。

比如财富管理方面, 三分之二由阿里天弘以外基金管理。

根据招股说明书披露, 截至2020年6月,余额宝已经向24家第三方公募基金开放,理财平台促成的资产管理规模达到40986 亿元,其中27460亿元由天弘以外的其他基金公司管理。

来源:数据来源招股书

互联网信贷方面,蚂蚁积极探索助贷和联合贷款模式,98%贷款由金融机构提供。截至 2020年6月蚂蚁集团共2.1万亿信贷规模,其中98%的资金来自合作银行和发行ABS, 自营贷款余额仅占1.68%;

保险方面,蚂蚁主营合作普惠定制产品。 截至2020年6月,蚂蚁已经同约90家保险机构合作开展业务,促成保费收入及互助分摊总额超过518亿元,仅9%由国泰保险承保。

三、输出技术方案,向海外移植成功模式

蚂蚁集团的海外布局开始于2015年,目前已在中国大陆、印度、巴基斯坦、孟加拉国、泰国、菲律宾、马来西亚、印尼、韩国、中国香港等全球10个国家和地区拥有本地电子钱包,形成“1+9”的布局模式,覆盖全球共12亿用户,境外用户近3亿。

根据蚂蚁集团招股书,截至2020年6月止的12个月内,通过公司平台处理的国际总支付交易规模达6219亿元,2017-2020上半年境外地区营业收入分别为34.2、43.1、65.86、32.1 亿元,占比 5.23%、5.03%、5.46%、4.42%。

来源:数据来源招股书

蚂蚁集团遵循“一带一路”倡议,首先以亚洲作为拓展区域,逐渐向非洲、欧洲等渗透。

蚂蚁集团以韩国、 印度等亚洲国家为海外业务的首发地,2015 年11月蚂蚁集团参与发起设立韩国第一家互联网银行K-Bank,但持股比例仅为2%,直至2016年底,K-Bank才获得执业牌照。

与初入韩国遇冷不同,同年蚂蚁集团入股印度Paytm,至2017年,Paytm的用户从2000多万跃升到2.2亿,一跃成为全球世界第四大电子钱包 ;2016-2018年间蚂蚁集团加快在南亚和东南亚的布局,与印尼、菲律宾、泰国、马来西亚等国的电子支付企业或银行合作开展业务。

来源:移动支付网

四、结语:蚂蚁是新经济模式的成功

蚂蚁脱胎于阿里淘宝支付业务,但没有故步自封, 积极拓展外部生活和金融场景,形成支付、金融服务、创新业务三大条线。

蚂蚁商业模式的成功,既有依托阿里巴巴生态等外部因素,也有其战略定位、产品运营等内部因素。

截至2020年6月,蚂蚁集团收入达725.28亿元,支付板块仅贡献36%,通过自营或金融机构提供理财、借贷、保险服务,分别贡献收入16%、39%、8%,合计占64%,是蚂蚁最大的收入来源, 其余不到1%收入由创新业务贡献。

全方位发展的蚂蚁从业务结构上来看,无疑抵御风险的能力是很强的。

而从本质上来讲,蚂蚁集团的成功源于新经济的商业模式对传统模式的逆袭,尽管蚂蚁或许要面对金融监管趋严,如京东数科、腾讯、中国平安等行业竞争日益激烈等挑战,但蚂蚁未来发展空间仍然非常广阔。

关键词:蚂蚁集团上市,蚂蚁商业模式
责任编辑:JAK-2598

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