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限制性股票和股票期权大有不同

机构 | 发布时间:2021-04-28 | 人气: | 来源:未知
摘要:虽然说施行股权激励的方式有很多种,但在实务中应用得最广泛的就是期权和限制性股票了。股权激励中期权,是赋予员工一份看涨公司未来发展的期权,员工拥有在未来以低价购买公

虽然说施行股权激励的方式有很多种,但在实务中应用得最广泛的就是期权和限制性股票了。今天艾德权程带大家了解一下这两种主流激励方式的区别。

 

期权虽然听起来挺高级的,但我们应该都不会陌生,总能时不时在新闻中看到某互联网公司的上市后,员工手上的期权升值多少倍这类。是的,股权激励中期权,是赋予员工一份看涨公司未来发展的期权,员工拥有在未来以低价购买公司股票的权利。当然,公司发展不佳,期权可能会沦为一张废纸

 

相反,限制性股票,大家可能比较少听到。如果经常看上市公告的朋友,想必不会陌生,因为这是上市公司股权激励的主要方式。那么,到底这两种工具有什么区别,为什么不同的公司,会做出不同的选择呢?
股权
 

股票期权:是指买方在交付了期权费后即取得在合约规定到期日以前按协议价买卖一定数量相关股票的权利。激励对象可以通过行权获得潜在收益;反之,如果在行权期股票市场价格低于行权价,则激励对象有权放弃该权利,不予行权。

 

限制性股票:指上市公司按照预先确定的条件授予激励对象一定数量的本公司股票,激励对象只有在工作年限或业绩目标符合股权激励计划规定条件的,才可出售限制性股票并从中获益。限制性股票授予价格不能低于前一交易日均价的 50%。

 

限制性股票激励与股票期权激励的区别体现在如下几个方面:

 

(一)激励成本不同

 

上市公司采取限制性股票定向发行时,其激励成本是定向发行所需支付的一 些必要手续费;当采取回购方式实施限制性股票激励计划时,其激励成本是上市公司支付的回购资金。而股票期权激励是一种权利赋予,除了需要上市公司支付一定的期权费用外,从实施开始到结束几乎都不涉及现金流出。

 

除此之外,限制性股票激励在股份授予数量和股权稀释程度方面低于股票期权激励,限制性股票在采用回购方式时激励成本高于股票期权成本。从费用角度看,限制性股票激励方式采用定向发行时激励成本和股票期权不相上下,但当限制性股票激励方式采用回购方式时,显然其激励成本比股票期权高。

 

(二)授予股份数量多少不同

 

若某上市公司为了能让实用人才至少为该公司服务 3 年 而实施股权激励计划,承诺 3 年后所持股票在二级市场流通价值能达到 90 万 元,假设在授予日每股股价是 10 元,3 年后升至 15 元。按以下两种激励方式,方式一:通过定向发行授予激励对象限制性股票,被激励者获赠的股票份额应为 6 万股(90÷15=6);方式二:定向授予被激励者股票期权,被激励者应当获得 18 万股(90÷(15- 10)=18。可见,定向发行赠与股票期权需要的股份数量比限制性股票多。

 

(三)对股权稀释程度不同

 

定向发行是指向特定对象发行新股,定向发行的股票在锁定期结束后会增加 流通在外的股票数量,使公司总股本数增加,但股东股数没有增加,所以股东占 总股本比例会下降,从而导致股权稀释。因而当限制性股票和股票期权激励方式采用定向发行股票时,都会导致一定程度的股权稀释。

 

上文已举例说明了采用定 向发行时股票期权激励方式需授予的股票数量比限制性股票激励方式需授予的 股票数量多,因此在两种激励方式都满足行权条件后,股票期权激励方式导致流通在资本市场的股票数量比限制性股票激励方式导致流通在资本市场的股票量多,所以股票期权激励方式对股权稀释的影响比限制性股票激励方式对股权稀释的影响大。

 股票期权

(四)限制性股票和股票期权激励实施效果对比分析

 

限制性股票激励方式授予的股票数量具有稳定性特点。限制性股票激励方式授予股票数量更均衡稳定,说明了限制性股票激励方式更适合成熟稳定的企业。限制性股票有严格的禁售期和解锁期,被激励者在解锁期后的收益高低与公司内在价值挂钩,公司内在价值高低通过股价表现,因而被激励者在职期间为了以后在资本市场上获得报酬最优,会为公司长远发展谋划,努力提高公司内在价值。

 

我国中小企业较多,为激励员工可能无法支付大量货币性报酬,而股票期权激励方式具有低成本、高回报的优势,适合科技类风险较高且发展潜力大的成长型中小上市公司。股票期权激励方式成本低的特性很好地解决了中小企业为留住人才而出现的资金短缺问题。

 

总的来说,这两种股权激励并无优劣之分,只有适合不适合之说,股权激励好比买衣服。要根据购买者的身高来挑选合适的尺寸,以及购买者的用途来挑选不同的款式。股权激励同样要具体结合企业的状况和发展阶段,量身定制属于公司的股权激励方案。

 

发展处于成熟阶段且整体增速放缓的大中型上市公司更适合选择限制性股票激励方案。限制性股票具有较好的稳定性,使激励对象为公司的长远发展谋划,而且能促使企业长期稳定地发展。

 

而对于刚刚创业的互联网公司,最适合的就是期权激励,成本低,从实施开始到结束几乎都不涉及现金流出,以较低成本实现“打鸡血”的激励作用。

 

艾德权程作为艾德控股集团旗下机构业务“双子星”之股权星,可为企业用户提供全流程ESOP股权激励服务,以ESOP业务为核心,专注为上市新兴企业提供一站式股权激励解决方案,针对不同企业提供量身定制化的激励方案设计,使得企业与员工可在股权激励方案中取得双赢局面,彼此成就。

关键词:股票期权
责任编辑:JAK-2598

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