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虎牙、斗鱼合并被禁,反垄断何时是头?

市场 | 发布时间:2021-07-12 | 人气: | 来源:未知
摘要:7月10日,国家市场监督管理总局公告宣布,根据《反垄断法》第二十八条和《经营者集中审查暂行规定》第三十五条规定,决定依法禁止由腾讯(00700.HK)牵头的虎牙(HUYA.US)和斗鱼(

7月10日,国家市场监督管理总局公告宣布,根据《反垄断法》第二十八条和《经营者集中审查暂行规定》第三十五条规定,决定依法禁止由腾讯(00700.HK)牵头的虎牙(HUYA.US)和斗鱼(DOYU.US)合并案。
图1:虎牙、斗鱼合并被禁止

图片来源:市场监管总局
从审查表明来看,主要是腾讯在上游网络游戏占据较大的市场份额,虎牙和斗鱼在下游游戏直播市场占据较大的市场份额,而腾讯对虎牙和斗鱼具有控制权,两者合并将强化腾讯在游戏直播市场的支配地位,不利于市场公平竞争。
值得注意的是,上周以来,反垄断事件频频出现。
7月7日,据国家市场监管管理总局消息,市场监管总局依法对互联网领域二十二起违法实施经营者集中案作出行政处罚决定。
7月8日,央行副行长范一飞表示,垄断现象其实不仅仅存在于蚂蚁集团一家,其他机构也有这样的情况。
如今虎牙、斗鱼合并被禁止,恰恰说明国家对互联网巨头垄断事件的重视程度之大。
对此,腾讯于7月10日回应“禁止虎牙与斗鱼合并”,声称收到国家市场监督管理总局作出的《关于禁止虎牙公司与斗鱼国际控股有限公司合并案反垄断审查决定的公告》。公司将认真遵守审查决定,积极配合监管要求,依法合规经营,切实履行社会责任。
华西证券认为,市场监管总局网站宣布禁止虎牙斗鱼合并,类似的并购案或将面临监管回溯。随着互联网行业开始迈入成熟阶段,监管天平将由偏向鼓励创新的高容忍状态逐步回归平衡状态,对平台企业的反垄断审查、数据安全治理等监管措施将成为常态。
滴滴、虎牙斗鱼等事件将一定程度上影响近期国内互联网平台企业海外上市的进程,短期对互联网行业投资情绪偏负面,但不影响头部企业的长期投资价值,具体的转折点可关注下一家大型头部互联网平台的上市进程。
抛开此次合并禁止事件,虎牙及斗鱼在直播市场也迎来新晋对手,面对抖音、快手、B站等等短视频平台的快速崛起,带走了一大部分的直播流量,对于虎牙、斗鱼等直播市场也有一定的影响,并且抖音、快手、B站目前还处于用户不断流入的平台,往后的竞争格局更进一步加剧。而今年2月股价高点以来,斗鱼股价最大回撤超过70%,虎牙股价最大回撤超过50%。
从虎牙、斗鱼今年一季度财报就可以看出,两大直播平台的收入增速大幅放缓。
其中,虎牙于2020年直播收入为103.12亿元人民币,同比增长29.3%,远低于2018年及2019年的收入增速114.6%及79.5%;斗鱼于2020年直播收入为96.02亿元人民币,同比增长31.8%,远低于2018年及2019年的收入增速93.7%及99.3%。
由于腾讯作为斗鱼及虎牙的大股东及合作伙伴,早盘股价高开低走,一度下跌近3%。但瑞信发表报告表示,对于腾讯来说,虎牙和斗鱼在内地网游直播平台的市占率各达40%及30%,虽然虎牙和斗鱼之间将不能实现协同效应,但腾讯仍然可以利用两者作为推广游戏内容的关键渠道,该行相信合并交易告吹对腾讯营运影响有限。
但该行指对于因特网领域,上述事件反映企业未来通过并购同业以达到增长的机会将趋向困难。

关键词:反垄断
责任编辑:JAK-2598

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