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美股行情再创新高,但美股市场成交量萎靡

行情 | 发布时间:2021-07-26 | 人气: | 来源:未知
摘要:上周一,市场因疫情担忧引发避险而大跌,但随后美股连续四日走强,并再创新高,纳斯达克、道琼斯和标普500指数分别触及14846点、35095点和4415点。截至上周五收盘,三大股指今年涨
上周一,市场因疫情担忧引发避险而大跌,但随后美股连续四日走强,并再创新高,纳斯达克、道琼斯和标普500指数分别触及14846点、35095点和4415点。截至上周五收盘,三大股指今年涨幅分别为15.12%、14.56%和17.46%。
分析师透露,强劲的财报给予了市场支撑。
FactSet的数据显示,截至目前88%公布业绩的标普500指数成份股利润好于预期,有望创下2008年以来的最佳水平。标普环球(S&PGlobal)称,在通胀不断加剧的情况下,企业利润率也保持了健康增长,二季度标普企业平均利润率为12.8%并高于历史水平。
在这个节骨眼上,标普500指数成份股目前的市盈率约为28倍,接近2000年以来的最高水平。
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为什么市场能够高歌猛进?
散户起到了非常大的作用。
首先,根据Robinhood的报告,它现在拥有多达1800万用户,几乎是2019 年的两倍。其用户的平均年龄为31岁,许多人是初入市场的投资者。今年上半年,美股市场整体新开设了超过1000万的证券账户,已经超过2020年全年的水平。美国散户6月的净买入股票和基金的规模达到280亿美元,创下自2014以来的单月新高。
其次,美国投资者的风险偏好达到了历史最高点,股票在家庭金融资产中的比例有史以来第一次超过40%。美国人正以前所未有的方式进行杠杆保证金交易。截至6月底,保证金账户总额达到8820亿美元,比一年前增长了50%。
第三,期权交易活动激增。平均每天约有5340亿美元的期权易手,其中一半以上是看涨期权,离到期日不到两周的期权占到所有交易的四分之三。这个数字远高于去年3670亿美元的平均水平,而且大部分期权交易都集中在少数几只股票上,亚马逊(AMZN.US)、特斯拉(TSLA.US)、苹果(AAPL.US)、英伟达(NVDA.US)及Alphabet(GOOGL.US),这五家公司的期权交易量占7月份期权交易总额的60%以上。
第四,市场情绪非常乐观。研究金融市场大众心理的Sundial Capital Research总裁Jason Goepfert本月初指出,约有70%的散户认为美股将在未来三月继续上涨。
然而,市场暴力反弹的背后却是成交量萎靡。
高盛称,成交量很明显萎靡,根据高盛内部交易数据,实际上并没有任何机构参与。
高盛上半年直接减仓了55亿美元,而且机构疯狂买入标普500指数的看跌期权进行对冲的举动也愈发明显。知名财经博客网站Zerohedge指出,标普500指数3个月远期看跌期权相对于同期的看涨合约的隐含波动率,达到了2018年以来的最高水平。
数据显示,对冲标普500指数8月前下跌10%的看跌期权的价格,是可从上涨10%中获利的看涨期权价格的35倍左右,远远高于去年股市恐慌最严重的时候,那会才11倍而已。
此外,衡量对冲SPY三个标准差变动对冲成本的指标--Nations TailDex,比过去五年中大约90%的时候都要高,这意味着机构投资者正在采取行动对冲市场的大幅下跌风险。
危险信号不仅仅在于散户争相投入股市和机构对冲风险操作还有债务上限危机以及经济见顶担忧。
8月1日,美国债务上限将重新生效。美国国会预算办公室(CBO)上周三表示,预计美国财政部将在10月或11月触及债务上限。如果未能提高债务上限,可能会导致政府关门事件重演。
2011年8月债务上限危机时,标普公司将美国主权评级从最高的AAA级降至AA+,引发了市场的避险情绪。
虽然说这次技术性违约的风险较低,但考虑到疫情以来,风险资产累计涨幅较大,估值处于高位,目前对政策预期和潜在风险均较为敏感,倘若两党拉锯使得债务上限问题的解决过于拖延,不排除市场波动甚至调整的可能性。
经济复苏方面,穆迪分析公司首席经济学家马克·赞迪 ( Mark Zandi )表示,增长已经见顶,经济将在今年下半年略微放缓,然后随着财政支持逐渐消退,到2022年上半年会明显得多。
美国银行分析师Alexander Lin在报告中称,"经济面临供应限制,住宅投资可能拖累经济,且库存变动仍为负。展望未来,随着未来几个季度增长降温,这可能是峰值。"
最后得一提的是,自1950年以来,标准普尔500指数8~9月的平均月回报率基本为负而且标普500指数平均每年出现三次5%或以上的回落,今年以来这种情况尚未发生过。
LPLFinancial首席市场策略师德特里克称,今年夏季股市最终回落5%甚至回调10%的时机已经成熟。
亚洲时段,道琼斯、标普和纳斯达克指数期货分别下跌0.45%、0.33%和0.10%,各自报34793点、4388点和15083点。

关键词:美股行情
责任编辑:JAK-2598

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