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富途财报前瞻|多多买菜加持,拼多多业绩能否超越预期?

机构 | 发布时间:2020-11-12 | 人气: | 未知
摘要:拼多多将于明日(周四)美股盘前公布Q3业绩,市场将重点关注其营收、用户增长情况。业绩公布前夕,拼多多的股价已经抢跑,在11月初连续三天大涨迭创新高,于5日创下116.79元的历史

拼多多将于明日(周四)美股盘前公布Q3业绩,市场将重点关注其营收、用户增长情况。

业绩公布前夕,拼多多的股价已经抢跑,在11月初连续三天大涨迭创新高,于5日创下116.79元的历史高点,显示出市场的强烈看多情绪。

近日,市场监管总局发布《关于平台经济领域的反垄断指南(征求意见稿)》,电商股集体回调,京东港股3日累跌16%,阿里巴巴港股两日累跌14%,拼多多也自高位下跌10%。

多种因素交织影响,即将公布的业绩能否一扫阴霾,重新打开拼多多估值抬升的空间?

二季度重回增长,大幅减亏是亮点

8月21日,拼多多公布了Q2业绩,营收122亿元,同比增长67%,相比于受疫情影响严重的一季度,已经重回高速增长的轨道。

拼多多的Q2 Non-GAAP归属于股东的净亏损为7724万元,远低于市场预期的15亿元。究其原因,拼多多在营销费用上的投入大幅缩减,销售&营销费用率降低至73%,为此前数个季度的最低值。

补贴继续,用户增长能超越阿里吗?

用户增长情况是电商平台的核心数据,也是拼多多与电商「一哥」阿里巴巴的最为接近的指标。

截至Q2,拼多多的年度活跃买家数达到6.8亿,单季度增加5500万,月活用户达5.6亿,单季度增加8060万。同期,阿里巴巴的中国零售市场年度活跃消费者达到 7.42 亿,单季净增长1600万,中国零售市场移动月活跃用户数达8.74亿,单季净增长2800万。

而在11月5日公布的三季报中,阿里巴巴的用户增长形式略显疲态。截至2020 Q3,阿里巴巴中国零售市场年活跃买家数7.57亿,较上季度末增1500万;移动端月活8.81亿,较上季度末增700万。

以拼多多Q2披露的数据比较,距离阿里巴巴的Q3年度活跃买家仅差7700万。若拼多多Q3的用户增长形势依然迅猛,两者之间的差距将缩小至3000万。高盛预计,拼多多三季度的平均月活跃用户数将首次迈过7亿大关,增长至7.18亿。

据国信证券研报分析,目前拼多多年活跃用户数对微信的渗透率为56.6%,未来随着微信用户数的增长以及「多多买菜」等微信小程序的活跃,拼多多对微信的渗透将进一步提升,预计2022年微信用户数达13.5亿,以拼多多对微信的渗透空间达70.9%,对应拼多多年活跃用户数为9.6亿。

自2019年6月推出「百亿补贴」活动以来,这项争夺高线城市用户的利器就从未停止过。通过现金、流量形式的补贴,越来越多的消费者成为拼多多的用户,并形成复购的习惯。无论是从消费者口中的拼多多「真香」,还是「百亿补贴」中不断扩充的商品,拼多多在用户层面对阿里的攻城略地之势仍未减弱。

从第三方数据,我们也可以一窥拼多多Q3的用户增长情况,据QuestMobile数据显示,拼多多微信小程序的9月MAU已经跃居至1.55亿,领跑所有电商小程序。

多多买菜,会成为新的增长曲线吗?

据报道,2017年至2019年,拼多多的农(副)产品成交额从196亿元增长至1364亿元,复合增长率为163.8%,占农产品网络销售额的比重从8.0%上升至34.3%,成为中国最大的农产品上行平台。

拼多多的CEO陈磊10月曾表态,拼多多今年与农业有关的GMV将增至2500亿人民币,借助多多买菜,拼多多或许能进一步加强其供应链和末端履约能力。

高盛在11月初发布研报称,拼多多的社区团购新产品「多多买菜」开始发力,用户的购买频率和黏性进一步提高,助推了拼多多用户的总使用时长,评级由「中性」上调为「买入」,目标价123美元。本季度,拼多多是否会公布更多有关多多买菜的数据,也将成为一项财报看点。

市场预期

据彭博显示,市场一致预期拼多多Q3营收121.81亿元,同比增长62.4%;调整后净亏损12.7亿元。


关键词:富途财报,多多买菜
责任编辑:JAK-2598

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