 拼多多将于明日（周四）美股盘前公布Q3业绩，市场将重点关注其营收、用户增长情况。 业绩公布前夕，拼多多的股价已经抢跑，在11月初连续三天大涨迭创新高，于5日创下116.79元的历史高点，显示出市场的强烈看多情绪。 近日，市场监管总局发布《关于平台经济领域的反垄断指南（征求意见稿）》，电商股集体回调，京东港股3日累跌16%，阿里巴巴港股两日累跌14%，拼多多也自高位下跌10%。
多种因素交织影响，即将公布的业绩能否一扫阴霾，重新打开拼多多估值抬升的空间？ 二季度重回增长，大幅减亏是亮点 8月21日，拼多多公布了Q2业绩，营收122亿元，同比增长67%，相比于受疫情影响严重的一季度，已经重回高速增长的轨道。
拼多多的Q2 Non-GAAP归属于股东的净亏损为7724万元，远低于市场预期的15亿元。究其原因，拼多多在营销费用上的投入大幅缩减，销售&营销费用率降低至73%，为此前数个季度的最低值。
补贴继续，用户增长能超越阿里吗？ 用户增长情况是电商平台的核心数据，也是拼多多与电商「一哥」阿里巴巴的最为接近的指标。 截至Q2，拼多多的年度活跃买家数达到6.8亿，单季度增加5500万，月活用户达5.6亿，单季度增加8060万。同期，阿里巴巴的中国零售市场年度活跃消费者达到 7.42 亿，单季净增长1600万，中国零售市场移动月活跃用户数达8.74亿，单季净增长2800万。
而在11月5日公布的三季报中，阿里巴巴的用户增长形式略显疲态。截至2020 Q3，阿里巴巴中国零售市场年活跃买家数7.57亿，较上季度末增1500万；移动端月活8.81亿，较上季度末增700万。 以拼多多Q2披露的数据比较，距离阿里巴巴的Q3年度活跃买家仅差7700万。若拼多多Q3的用户增长形势依然迅猛，两者之间的差距将缩小至3000万。高盛预计，拼多多三季度的平均月活跃用户数将首次迈过7亿大关，增长至7.18亿。
据国信证券研报分析，目前拼多多年活跃用户数对微信的渗透率为56.6%，未来随着微信用户数的增长以及「多多买菜」等微信小程序的活跃，拼多多对微信的渗透将进一步提升，预计2022年微信用户数达13.5亿，以拼多多对微信的渗透空间达70.9%，对应拼多多年活跃用户数为9.6亿。
自2019年6月推出「百亿补贴」活动以来，这项争夺高线城市用户的利器就从未停止过。通过现金、流量形式的补贴，越来越多的消费者成为拼多多的用户，并形成复购的习惯。无论是从消费者口中的拼多多「真香」，还是「百亿补贴」中不断扩充的商品，拼多多在用户层面对阿里的攻城略地之势仍未减弱。 从第三方数据，我们也可以一窥拼多多Q3的用户增长情况，据QuestMobile数据显示，拼多多微信小程序的9月MAU已经跃居至1.55亿，领跑所有电商小程序。 多多买菜，会成为新的增长曲线吗？ 据报道，2017年至2019年，拼多多的农（副）产品成交额从196亿元增长至1364亿元，复合增长率为163.8%，占农产品网络销售额的比重从8.0%上升至34.3%，成为中国最大的农产品上行平台。 拼多多的CEO陈磊10月曾表态，拼多多今年与农业有关的GMV将增至2500亿人民币，借助多多买菜，拼多多或许能进一步加强其供应链和末端履约能力。 高盛在11月初发布研报称，拼多多的社区团购新产品「多多买菜」开始发力，用户的购买频率和黏性进一步提高，助推了拼多多用户的总使用时长，评级由「中性」上调为「买入」，目标价123美元。本季度，拼多多是否会公布更多有关多多买菜的数据，也将成为一项财报看点。 市场预期 据彭博显示，市场一致预期拼多多Q3营收121.81亿元，同比增长62.4%；调整后净亏损12.7亿元。
|
