 京东健康（06618，HK）今日上市交易，该股开报94.5港元上涨33.89%，盘中大幅拉升，午后涨幅一度超70%，市值超3800亿港元。 京东健康此次发行价为每股70.58港元，筹资约265亿港元。资料显示，京东健康是京东集团旗下专注于从事医疗健康类业务的子公司。2019年5月，京东健康获得超过10亿美元A轮融资，从京东集团拆分，投后估值约70亿美元。2020年8月，京东健康获高瓴资本超8.3亿美元B轮投资，投后估值达300亿美元。从估值上看，京东健康的估值一年之内就翻了四倍。
根据招股书，IPO前，京东集团持股78.29%，为京东健康最大股东。高瓴资本持股4.34%，为公司第二大股东与最大机构股东。 根据京东健康披露财报数据显示，公司在2020年前三季度收入为132亿元人民币，同比增长77.1%，并从2019年就已经实现经营盈利。 医药电商占京东健康收入的绝对大头。根据京东健康的招股书显示，2017年-2019年以及2020年上半年，医药电商占总收入比例分别为88.4%、88.8%、87.0%及87.6%。 根据沙利文的数据，按2019年收入计，京东健康是中国最大的在线零售药房和最大的在线健康医疗平台，市场份额达到29.8%。截至2020年6月30日，京东健康累计服务用户超1.5亿，医药零售年活跃用户超7250万，线上平台拥有超过9000名第三方商家，超过1000万的SKU，全渠道覆盖了超200座城市。 京东健康作为互联网医疗行业后起之秀，其B2C自营电商“京东大药房”、B2B“药京采”目前均已处于行业领先水平。复用京东集团物流/客服/流量/营销基础设施，形成京东健康独特的前端供应链管理、后端仓储物流配送能力，从而联结行业上下游，摊薄成本，在行业整体亏损的情况下率先实现盈利。行业市场巨大且增速快：中国数字大健康市场19-25年行业CAGR预计达37.9%，到2025年有望成为1.5万亿元级别的巨大市场。目前整体互联网医疗行业线上化率极低，以用户最常使用的在线问诊为例，2019年，在线问诊量仅占总体门诊量的6.0%，市场空间巨大。京东健康已经实现了基本的互联网医疗基建，随着用户医疗消费习惯的培养、政策的逐渐明朗预计将进入爆发阶段，建议积极关注。 |
