全球年活跃用户超13亿，阿里云首次年度盈利，阿里收涨12.21%

“蚂蚁上市受阻，反垄断强势打压，流量见顶”，这两年，阿里（09988.HK）头上顶着各项压力。因此，阿里的每份业绩报也备受市场关注。

用户量超13亿，主业务收入微幅增长
5月26日晚间，阿里巴巴集团公布2022财年第四季度及全年业绩，截至2022年3月31日的12个月期间，阿里巴巴全球年度活跃消费者达到约13.1亿，较截至2021年12月31日止12个月增加约2830万。中国市场有超过10亿消费者。
截至2022年3月31日止年度，阿里巴巴收入为8530.62亿元人民币，同比增长18.93%。
分季度来看，截至2022年3月31日止三个月, 阿里巴巴收入为2040.52亿元人民币，同比增长9%，主要是中国商业分部收入、本地生活服务分部收入及云业务分部收入增长所驱动。
按业务划分，阿里巴巴的收入来源于中国商业、国际商业、本地生活服务、菜鸟、云服务、数字媒体及娱乐、创新业务及其他。
其中，截至2022年3月31日止三个月, 中国商业收入为1403.3亿元人民币，同比增长8%，主要来自于淘宝、天猫、高鑫零售、天猫超市、盒马，以及包括1688.com在内的批发业务。
图1：阿里巴巴于截至2022年3月31日止三个月各业务数据

图片来源：阿里公告
截至2022年3月31日止三个月, 国际商业收入为143.35亿元人民币，同比增长6.85%，主要来自Lazada、速卖通以及包括Alibaba.com在内的国际批发业务。
截至2022年3月31日止三个月, 本地生活服务收入为104.45亿元人民币，同比增长28.59%，主要来自饿了么。
截至2022年3月31日止三个月, 菜鸟收入为115.82亿元人民币，同比增长16.30%，主要来自国内及国际一站式物流服务及供应链管理解决方案。
截至2022年3月31日止三个月, 云服务收入为189.71亿元人民币，同比增长12.49%，主要由提供弹性计算、数据库、存储、网络虚拟化服务、大规模计算、安全、管理和应用服务、大数据分析、机器学习平台及物联网等服务所产生。
截至2022年3月31日止三个月, 数字媒体及娱乐、创新业务及其他收入分别为80.05亿元人民币、3.84亿元人民币，同比减少0.01%、35.35%。
由此可见，虽然遭受监管趋严、疫情冲击、流量见顶的多重压力，阿里巴巴加大主业务仍取得较好的表现，保持微幅增长态势。
值得一提的是，2022财年，阿里云本财年营收达到1001.8亿元人民币，同时其经营利润（经调整EBITA）达到11.46亿元。这是阿里云创立13年来首次实现年度盈利，未来有望成为阿里净利贡献的增长点。而2021财年阿里云还亏损22.51亿元人民币。
截至2022年3月31日止三个月，阿里巴巴的经营利润为167.17亿元人民币，而2021年同期则为经营亏损76.63亿元人民币，若不考虑一次性和其他若干项目，经营利润将同比下降68.94亿元人民币，主要由于公司对淘菜菜和淘特的投入增加，及新冠疫情的持续影响下，及来自高鑫零售的资产减值损失和特别计提拨备。
疫情得到控制，电商供应链逐步恢复
财报后的电话会议上，阿里董事局主席兼CEO张勇提到了疫情对中国消费市场的影响，今年1到2月，淘宝天猫的GMV增长速度保持持平；随着3月疫情开始在江浙沪多点区域复发，导致GMV有所下降，总体2022财年第四季度GMV下降。这也是淘宝历史上以来，首次出现了GMV下降的情况。
而由于疫情导致的物流供应链中断、消费意愿低迷，4月淘宝天猫GMV甚至出现了10%的下降，核心电商的CMR波动基本与GMV保持一致。阿里CMR客户管理收入，包括电商平台的广告流量收入和佣金收入，是阿里“造血”最重要的一项收入。
目前来看，上海疫情逐渐缓解，6月即将放开居家隔离生活，快递也在逐步恢复，未来供应链将逐步回归往年状态。
富瑞发布研究报告称，重申阿里巴巴-SW(09988.HK)“买入”评级，目标价由268港元下调至224港元。公司截至今年三月底止季度业绩好过预期，预计其将继续专注于成本效益并抓住机遇。此外，该行认为公司旗下天猫市场份额增长有可持续的长期增长前景，在更高的转化率和相关内容的付费点击增长推动下，将迎来可观的货币化机会。